우리손에프앤지 2018년 실적분석 (매출액, 영업이익 등)

지난 금요일 우리손에프앤지 2018년 사업보고서 공시가 있었습니다. 이를 기준으로 매출액, 영업이익 등 실적을 간단하게 점검해보고자 합니다. 우선 아래 그래프를 보시겠습니다.
최근 4분기 합 기준으로 매출액은 꾸준히 우상향을 했으나, 매출총이익, 영업이익 금액이 줄어들고 있습니다. 특히, 영업이익율의 경우 2017년 약 20%에서 최근 9%로 절반이하로 떨어졌습니다. (안타깝네요 ㅎ ㅠ)

매출액은 늘어난 반면, 영업이익율이 반토막나는 이유를 원가, 제품가격, 판매물량 관점에서 확인해보기 위해 아래 그래프를 통해 우리손에프앤지의 매출 구성을 살펴보겠습니다. 최근 5년 평균 매출구성을 보면, 비육돈(돼지고기)의 매출이 절반정도이며, 가공유통사업이 약 20%이상으로 그 뒤를 잇고 있습니다. 

영업이익율이 급감했던 이유는 매출의 절반이상을 차지하는 비육돈의 판매가격이 17년 대비 약 9.41% 감소한 반면, 원재료인 사료가격이 약 4.1% 증가했기 때문으로 보여집니다(아래그래프 왼쪽). 사료가격은 올랐지만, 돼지 판매가격은 내려가는 최악의 상황이네요. 불행중 다행인지 매출구성의 약 20%를 차지하는 가공유통사업의 경우, 원재료가격과 제품가격의 차이가 약 36%를 유지하고 있었습니다(아래그래프 오른쪽). 

물량 관점에서 보면, 전국도축수와 우리손애프엔지의 판대두수는 꾸준히 우상향하고 있으며(아래 왼쪽 그래프), 시장점유율이 1% 중반에서 1%후반으로 나름 꾸준히 증가하고 있습니다 (오른쪽 그래프). 다행히 시장 전체 파이는 꾸준히 성장하고 있으며, 그 가운데 우리손애프엔지가 파는 물량도 꾸준히 증가하고 있습니다. (문제는 가격인것 같네요!)

한줄요약 : 아직까지 판매량 이슈는 없고, 사료 원가 상승과 함께 돼지가격 하락 문제로 보여지네요!

4월10일 업데이트 : 본 글은 우리손에프앤지 2018년 사업보고서에 대한 개인적인 생각이며, 매수 추천 글이 아닙니다. 아울러, 최근 기사에 따르면 “아프리카 돼지열병”에 관한 우려가 높아 방역당국이 최선을 다하고 있다고 하니, 투자를 생각하신다면, 이를 꼭 참고하세요.

댓글 남기기

이메일은 공개되지 않습니다. 필수 입력창은 * 로 표시되어 있습니다