적정 PER 자동으로 산출하기 (feat. 워런버핏식 현금주의 투자전략)

최근 글로벌 명품 주식 톱10으로 검증한 워런 버핏식 현금주의 투자전략을 흥미롭게 읽어 보았습니다. 본 책을 통해 가치투자의 대가이신, 장홍래님의 투자방법에 대해 간접경험할 수 있는 좋은 기회였습니다.

본문에서는 현금흐름의 중요성을 강조하며, 현금전환비율, 현금전환일수 등을 핵심지표로서 제시하고 있으며, 투자종목을 선정하는 5단계로서 다음과 같이 절차를 설명하고 있습니다.

(1단계) 투자대상 이해 –> (2단계) 이익과 자산의 신뢰성, 재무안정성, 관리성 필터링 –> (3단계) 가치평가 = 미래 ROE 계산 –> (4단계) 매수가격책정 = ROE에 상응하는 PER부여 –> (5단계) 매수여부 판단

적정 PER 산출을 위해 3단계~5단계 절차를 간단하게 계산해 볼 수 있는 파일을 구글스프레드시트를 통해 만들어 보았는데, 다음과 같은 방법을 사용했습니다. (파일은 노란색 기업명만 바꿔주면 되는데, 자세한 내용은 워런버핏식 현금주의 투자전략 p74 ~ p76 참고해 주세요)

1) 주식시장의 기대수익율을 입력합니다. ( = 주식투자시, 본인이 기대하는 수익율 입력, 개인마다 다를 수 있는데 책에서는 6% 적용)
2) S&P 500의 평균 ROE를 입력합니다. (워런버핏식 현금투자전략에 나와 있는 15%를 그대로 입력했지만, 향후, ROE의 변화 추이 모니터링이 필요합니다.)
3) 투자기업의 ROE를 예측합니다. (최근 5년~10년간 ROE 10%이상인 기업을 대상으로 미래 ROE를 예측하도록 되어 있는데, 자동 산출을 위해 최근 5년간 평균 ROE값을 입력했습니다.)
4) 적정 PER값을 공식에 의해 산출합니다.
5) 계산된 적정PER과 현재 PER 값을 뺀 결과가 양수이면 안전마진이 있는 것으로 봅니다. (본문에서는 적정 PER 결과가 10% 전후로 계산했으니, 참고하세요)

혹시 파일이 필요하신 분을 위해 사용방법을 다음과 같이 알려드립니다 .
1. 개인 구글계정으로 로그인 하신 후
2. 옆의 다운로드를 클릭해 파일을 다운받은 후, –> 다운로드
3. 파일이 열리면 화면 왼쪽 위 있는 “파일” 클릭하시고 (아래그림 참고)
4. 그 아래에 있는 “복사” 클릭하면 됩니다.
5. 종목명 (노란색)을 변경하고, 필요시 최근 5년간 ROE 평균값 (노란색) 을 구하기 위해 가중치를 변경하면 됩니다.

원문의 변경없는 공유는 얼마든지 환영합니다. 필요하시면, 오른쪽 아래를 클릭해주세요 ^^

댓글 남기기

이메일은 공개되지 않습니다. 필수 입력창은 * 로 표시되어 있습니다